保险行业2018年报综述：底部尽显，2019稳健向前｜招商证券深度报告

报告摘要

2018年上市险企净利润1447亿同比仅增2%，受市场拖累明显；但新业务价值由负转正，平安/太保/新华NBV增速分别为7%/1.5%/1.2%，价值率提升至43.7%-47.9%。内含价值穿越周期增长，平安EV增长21.5%超预期。2019年展望：利润增速有望提速，NBV增长回暖，EV预计增长15%-20%。适合保险投资者、分析师、行业研究员、金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 业绩：增速大幅缩窄，市场拖累所致
2. 价值：新业务价值由负转正，内含价值穿越周期增长
3. 寿险：长期保障类占比提升