AH建材龙头2018年年报总结：18年预判验证，19年逻辑日渐清晰｜国泰君安

报告摘要

2018年水泥行业表现远超其他周期品，区域分化格局验证‘边际好于总量、区域好于全国’预判；海螺水泥盈利增速逆势提升，消费建材龙头Q4销售超预期，浮法玻璃供需承压但环保主线不变。报告深度解析水泥、玻璃、消费建材三大板块，提出2019年地产竣工端品种估值业绩双升机会。适合建材行业投资者、分析师、基金经理及企业高管。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 2018年两个独家判断的演绎
3. 总量平淡区域分化加剧