2017军工行业中期策略报告｜改革成长双拐点，军工投资大机遇

报告摘要

2017年军工行业正全面向好，上半年板块被错杀，投资价值被低估。本报告基于华泰证券深度研究，提出军工投资“一二三七”框架体系，指出改革（混改、科研院所改制等）和成长（军机产业链批产拐点）双拐点机遇。核心亮点：1）混改将带来中长期制度红利，相关公司如航天晨光、四创电子等受益；2）军机产业链开启3-5年20%-30%高增长，运20、歼20等机型进入爬坡上量阶段；3）借鉴洛马公司经验，高端装备投资回报丰厚。适合军工行业分析师、投资经理、高端装备产业研究者、政策关注者及资产配置人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 上半年军工上市公司被错杀但行业正全面向好
2. 改革和业绩成长将是今年军工行情主要催化剂
3. 以混改为代表的军工改革将给军工高端产业带来制度红利
4. 军机产业链开启高成长模式
5. 国外启示投资军工高端装备产业收益大
6. 风险提示