新能源汽车行业一季报总结｜风雨中见韧性，成长依旧-德邦证券-2019

报告摘要

2019Q1新能源汽车产销同比增长88.14%与94.62%，动力电池装机量同增179%，但受补贴退坡影响，扣非归母净利润同比下滑31.56%。上游锂钴资源利润骤降90.6%，利润向中游电池环节转移，宁德时代市占率提升至41.2%，比亚迪市场份额达28%。行业进入补贴下半场，抢装行情持续，龙头优势凸显。本报告深入分析38家上市公司数据，揭示产业链盈利分化与投资机会。适合新能源汽车投资者、行业分析师、基金经理及产业从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 行业欣欣向荣，销量维持高增长
2. 新能源汽车产销量保持强劲增长
3. 下游需求强劲，动力电池装机量高增长
4. 行业整体盈利能力承压，中下游更加强势
5. 收入增速有所回升，电池板块增速明显
6. 上游原材料价格大幅下跌，毛利率恶化严重