2018年传媒行业年报综述：商誉减值拖累业绩，经营效率改善与5G新机遇

报告摘要

2018年传媒板块遭遇商誉减值集中爆发，全年营收5833亿元（+12.9%），但归母净亏损272亿元，资产减值损失高达779亿元，导致板块业绩全行业垫底。扣除减值后合成净利润507亿元，同比下降22%，实际经营质量边际改善。2019年Q1板块营收1290亿元（+7.64%），剔除个别公司影响后净利润降幅收窄至4.6%，经营性现金流改善。龙头公司表现稳健，商誉风险释放，5G、云计算、AR/VR新技术将驱动新一轮增长。本报告由国泰君安发布，适合投资者、行业研究员、分析师及传媒从业者，深入分析行业趋势与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 商誉减值集中爆发拖累业绩
2. 经营质量改善趋势渐显
3. 2018年传媒板块业绩在全行业排名位居末位
4. 商誉减值引致整体亏损龙头公司相对稳健