ETF市场流动性分析及做市商作用｜中信证券2019年报告

报告摘要

作为上市交易型工具，ETF流动性直接影响交易功能与投资者参与意愿。本报告全面分析了国内ETF市场流动性特征：流动性涵盖显性、隐性及潜在三大维度；头部效应显著，中国、美国、日本市场前5%的ETF成交额占比分别达82.75%、86.27%和93.70%；日均成交额3000万元是流动性质量关键门槛，低于此价差波动放大；机构投资者主导市场，50ETF期权推出后机构占比从56%升至79%，显著改善流动性。做市商制度是保障流动性的重要措施，海内外交易所采用不同做市架构。适合ETF投资者、量化分析师、基金公司、做市商及交易所从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 国内ETF市场流动性“画像”
2. ETF市场流动性格局特征
3. 机构投资者需求与衍生品工具
4. ETF做市商作用与海内外做市制度对比