2019年5月有色金属行业月度观察：磁材跑赢行业，五月变化增多｜广发证券

报告摘要

4月中国A股有色指数跑输沪深300（有色跌10.66%），但磁材板块抗跌（-4.08%）领跑。工业金属国内去库海外升，轻稀土跌重稀土涨，钴下行钼回升。5月中美贸易磋商预期向好、美基建计划推进，工业金属或迎长周期机会，建议关注铜铝；贵金属受非农超预期压制，但避险情绪升温带来阶段性机会；缅甸稀土政策执行或推升中重稀土价格，磁材订单有望超预期。本报告详细分析4月金属价格与库存变化，梳理5月投资主线，适合有色金属投资者、行业研究员、基金经理及策略分析师参考，助您把握磁材、铜铝及稀土板块布局时机。

📋 核心要点(部分)

1. 磁材跑赢行业与五月变化增多
2. 工业金属国内去库国外升关注铜铝
3. 贵金属受非农超预期压制
4. 小金属中重稀土涨价钼回升
5. 金属材料磁材迎来长周期机会
6. 风险提示