高收益债券违约处置与回收率研究｜平安证券2019年专题报告

报告摘要

基于平安证券深度研究，对比中国信贷市场、全球债券市场与境内信用债市场的违约后处置方式与回收率。关键发现：我国信用债真实回收率达66.02%，高于全球平均水平；民企回收率83.93%但趋势恶化；央企回收率74.6%但周期超3年。2018年全球违约率1.12%，我国仅为0.79%，但民企和低等级主体违约率已接近境外危机峰值。本报告为高收益债投资提供违约处置路径、回收率统计及风险提示，适合债券投资者、风控人员及金融研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 违约后处置方案对比（信贷市场、境外债市与境内债市）
2. 违约率与回收率分析（中外差异）
3. 不同企业性质回收率（央企、国企、民企）
4. 投资策略与风险提示