房地产行业2019年中期投资策略：回归本源，拾级而上｜华创证券

报告摘要

2019年房地产市场在政策与基本面博弈中展现出韧性，华创证券深度剖析中期投资策略。报告指出，低库存背景下需求端政策调控效果弱化，估值核心变量回归销量，预计全年销量同比好于年初-5%预期。资金面18年底已触底，按揭利率连续4月下行，房企发债放量。主流房企19PE仅4-9倍，NAV折价20-60%，板块具备安全边际。推荐一二线龙头（保利、万科、融创）及二线蓝筹（新城控股、中南建设），国企改革概念首开股份等。适合房地产投资者、机构研究员、基金经理及房企高管参考。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点与投资策略
2. 政策面分析
3. 资金面分析
4. 基本面分析
5. 推荐标的