医药生物行业2018年报&2019一季报业绩回顾｜整体趋势向上个股分化加剧｜申万宏源

报告摘要

2018年医药板块营收12657亿元，同比增长21.0%，但归母净利润受商誉减值拖累同比下降8.2%；2019Q1营收3479亿元，同比增长16.5%，归母净利润同比增长10.1%。子行业分化显著：生物制品、医疗服务、医疗器械表现强势，化学制剂受带量采购影响内部分化，中药承压。商誉减值一次性冲击已过，两票制影响消化，带量采购趋于理性。投资方向聚焦创新药龙头（恒瑞医药、康弘药业）及CRO/CMO龙头（药明康德）。适合医药投资分析师、基金经理、行业研究员、医药企业战略规划者、券商研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整体业绩回顾
2. 子行业表现分析
3. 股价与估值表现回顾
4. 投资策略与方向