2019银行对公信贷变化与房地产业分析｜天风证券信用债专题报告

报告摘要

本报告基于天风证券信用债专题，深入分析银行对公信贷在房地产行业的变化趋势。核心发现：2017-2018年受金融严监管影响，表外融资回表导致房地产对公贷款大幅回升；但进入2019年，在'房住不炒'和银保监会23号文约束下，结构性去杠杆持续推进，预计表内对公贷款增速放缓。报告还梳理了2011-2018年行业贷款周期，包括监管加码、松绑、下滑及回表各阶段。适合固定收益投资者、银行业分析师、房地产研究员及信用债投资人参考，为资产配置和风险判断提供依据。

📋 核心要点(部分)

1. 2011年-2013年：监管加码热度仍在
2. 2014年-2015年：监管松绑快速发展
3. 2016年：分类监管下滑
4. 2017年-2018年：监管延续回表回升
5. 小结