2019医药生物行业年报季报综述：增速回落分化明显，CRO/CMO高景气度｜万联证券

报告摘要

本报告基于医药生物行业2018年报及2019年一季报数据，深入分析行业整体增速回落及内部分化趋势。核心发现：医药制造业增速放缓，但CRO/CMO、零售药房等高景气度领域保持稳健增长；板块估值回落至合理区间（TTM 36倍），相对沪深300溢价率185%；创新药产业链及消费升级领域具备投资机会。适合医药行业研究员、投资者、基金经理、政策研究者及企业战略规划人员，提供结构化数据和前瞻性观点。

📋 核心要点(部分)

1. 制造业整体增速有所回落
2. 板块内部分化明显
3. 行业增速回落子板块业绩分化
4. 子行业增速分化明显
5. 化学部分