2019下半年新能源汽车投资策略｜格局出清与全球配套价值显现｜中信证券

报告摘要

2018年中国新能源汽车产销超120万辆，预计2020年有望突破200万辆，2025年达600万辆，行业长期高速增长趋势明确。本报告由中信证券发布，深度分析补贴加速退坡背景下行业格局出清、全球化配套加速的机遇。核心观点：后补贴时代应优先关注市场份额而非短期业绩，行业转向市场化驱动，好产品供给提振需求。投资主线一：中游寻找具备全球竞争力的供应链优质企业，包括电池及原材料（宁德时代、璞泰来等）、热管理（三花智控、银轮股份）和特斯拉供应链（拓普集团、旭升股份）；主线二：下游整车关注“爆款”车型和市场份额，重点推荐比亚迪、上汽集团、广汽集团、吉利汽车。适合投资者、行业分析师、新能源汽车产业链企业从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 市场的担忧
3. 我们的观点（一）：后补贴时代推动格局优化
4. 市场份额优先于业绩
5. 我们的观点（二）：需求转向市场驱动
6. 好产品供给提振需求
7. 买什么：供应链寻找全球竞争力
8. 整车买“爆款”
9. 风险因素
10. 投资策略