家用电器行业2018年年报及2019年一季报综述｜行业下行周期尾部，静待周期反转与政策效应

报告摘要

东莞证券发布《家用电器行业2018年年报及2019年一季报综述》，深度剖析行业业绩与投资机会。2018年家电行业营收12129.57亿元（+12.9%），归母净利润同比下滑4.19%；2019年Q1营收3027.61亿元（+6.21%），利润回归常态。报告认为行业处于下行周期尾部，业绩底逐渐清晰，预计下半年有望反转。细分板块中，白电龙头受益增值税下调，小家电业绩确定性高，厨电有望率先走出底部。投资主线聚焦地产改善、消费刺激、智能家居升级及龙头集中。重点推荐美的集团、格力电器、老板电器、华帝股份、浙江美大。适合投资者、分析师、家电从业者、基金经理、行业研究人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 1.家电行业2018年年报及2019年一季报总结
2. 1.1营收增速继续回落
3. 1.2归母净利润增速下滑
4. 2.细分板块分析（白电、小家电、黑电、厨电、零部件、照明电器）
5. 3.投资策略
6. 4.重点公司盈利预测
7. 5.风险提示