2017房地产行业棚改深度报告｜棚改货币化对销售投资影响分析｜方正证券

报告摘要

2017年方正证券发布房地产行业深度报告，核心观点：棚改货币化是支撑三四线房地产销售与投资的关键变量。报告指出，2015-2016年棚改货币化去库存分别达1.5亿平和2.5亿平，占商品住宅销售面积13.4%和18.1%；预计2017-2020年棚改将拉动投资12.9万亿，其中房地产投资4.7万亿，配套基建投资1.6万亿，上下游产业投资6.6万亿；同时通过PSL投放基础货币超2万亿。报告详细分析了棚改历程、经济意义及投资机会，适合房地产投资者、政策研究者、行业分析师及布局三四线的房企关注。

📋 核心要点(部分)

1. 棚户区历史现状未来
2. 棚改难点与模式
3. 棚改资金来源（财政拨款到PSL）
4. 棚改货币化与去库存
5. 投资建议与风险提示