A股市场策略：资产荒的谢幕与调整的延续｜2017年兴业证券研报

报告摘要

2017年5月兴业证券发布A股市场策略报告，深度剖析金融监管下银行理财去杠杆与保险监管对股市的双重冲击。核心观点：银行理财去杠杆导致委外赎回压力与流动性收紧，险资增速放缓及权益配置比例下降，资产荒逻辑被打破，甚至可能阶段性出现资金荒。报告测算银行理财余额近30万亿，权益投资约2万亿；万能险2016年新增1.28万亿，2017年前两月同比大幅缩水。适合机构投资者、策略研究员、金融从业者及关注A股流动性的市场参与者。

📋 核心要点(部分)

1. 银行理财：去杠杆已箭在弦上
2. 保险：监管开始发力，或是下一个关注点
3. 资产荒将消退，甚至阶段性出现资金荒
4. 金融监管压力下，防御风险仍是第一要务
5. 转机或在三季度