结构性去杠杆与货币政策：兼顾信贷增速、经济增长和物价｜中信证券债市启明系列2019

2019年一季度宏观杠杆率回升后，重提结构性去杠杆，货币政策在稳健偏松基调上左右摆动。报告深入分析央行一季度货币政策执行报告，揭示流动性净投放缩小、资金利率中枢上移但仍低位、信贷量增价稳结构优化。核心观点：货币政策以信贷为锚，兼顾物价水平，逆周期调节下10年期国债利率将在3.2%~3.6%区间震荡。适合关注债市走势、宏观经济政策的投资者、分析师及金融机构从业者，获取对货币政策方向与债市策略的深度解读。核心数据:10年期国债利率区间3.2%~3.6%;一季度流动性净回笼465.6亿元;超储率从2.4%降至1.3%。

本报告由中信证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 19。

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适合债券投资者、宏观经济研究员、政策分析师、固定收益从业者等读者参考。

重点分析了金融投资、货币政策、经济增长、物价等议题。