汽车板块2018年报及2019一季报总结展望｜短期承压，2019有望逐季改善

报告摘要

2018年汽车行业营收增速降至近年低点，乘用车销量首次负增长，商用车中重卡保持高景气，新能源客车因补贴退坡盈利承压，零部件受乘用车低景气拖累。但增值税减税落地、经济预期企稳，2019年一季度将成为全年低点，后续销量与盈利有望逐季改善。报告详细剖析了乘用车、商用车（货车/客车）、零部件各子板块的成长能力、盈利、现金流及周转效率，并给出三条投资主线：积极变化的整车、有弹性的零部件成长股、稳健蓝筹。适合投资者、汽车行业分析师、基金经理、券商研究员及汽车企业战略部门参考。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整体：短期承压，2019年有望逐季改善
2. 乘用车：低谷期行业与企业表现不佳
3. 商用货车：2019Q1行业与企业明显改善
4. 商用客车：补贴退坡拖累2018年盈利，2019Q1受益抢装放量
5. 零部件：乘用车行业不景气影响零部件表现
6. 投资建议：后续行业有望逐季改善，建议超配汽车