钢铁行业2019年中期投资策略：供给侧改革重塑成本曲线，电炉盈利防火墙与油井管机会

报告摘要

供给侧改革后，钢铁行业成本曲线被重塑，高炉电炉含税成本差达355元，为高炉盈利提供底部防火墙。预计铁矿石均衡价85美元、焦炭1950元、废钢2200元，行业盈利中枢永久性上移。短期高频数据（管桩产量、水泥出货率等）指引二季度新开工高位，需求短期无虞。油井管板块需求增速预估15%以上，供需格局优良，非API管价格可达普通管两倍，附加值增长空间大。优质标的ROE长期处于较高水准，具备长期投资价值。适合钢铁行业分析师、机构投资者、基金经理、行业研究员及投资顾问阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 供给侧改革对行业变革
2. 需求六大指标跟踪体系
3. 供给侧改革对公司变革
4. 重点推荐油井管子板块