2019年一季报金融行业深度报告｜宏观策略与非银银行阿尔法分析｜长江证券

报告摘要

本报告基于2019年一季报数据，深入剖析宏观经济的超预期表现与潜在风险，指出税改扰动、财政前移、股市上涨等因素共同支撑GDP企稳，但中期不确定性增强。策略层面，强调Beta行情结束，市场转向Alpha，建议增配大金融、优质消费及零售龙头、5G和光伏。非银视角展示资产配置策略分化下的贝塔差异和业务本质的阿尔法机会；银行板块净利润同比增长6.17%，资产质量压力缓解，盈利有望续升。适合金融从业者、投资者、券商分析师、基金经理及宏观策略研究人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观：经济向左市场向右
2. 策略：指数趋弱盈利分化
3. 非银：分化中的贝塔和成长中的阿尔法
4. 银行：质压显著缓解盈利有望续升