基础材料行业大宗商品月度观察：走势分化，水泥有望超预期-2019-中金公司

报告摘要

2019年5月中金公司发布基础材料大宗商品月度观察报告，指出走势分化，水泥有望超预期。报告显示4月房地产开发投资同比+12.1%，新开工面积增速小幅下降；水泥产量同比增长12.7%，需求温和增长；电解铝和螺纹钢库存分别下降14%和18%。当前A股水泥/煤炭/有色/钢铁板块市净率低于历史均值，水泥板块受益地产基建企稳及供给协同，部分企业盈利有超预期空间。个股推荐海螺水泥、华新水泥、中国神华、中国铝业等。适合投资者、行业分析师、大宗商品交易员、基金研究员及基础材料企业决策者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 行业近况与股价表现
2. 地产基建投资分析
3. 供给与产量数据
4. 商品价格与库存变化
5. 估值与投资建议
6. 个股推荐与风险提示