2019轻工造纸行业深度研究：家用轻工亏损，包装印刷亮点多｜国金证券

报告摘要

2018年轻工制造行业收入增速放缓至同比降12.39pct，4Q18单季净利润亏损63.19亿元，主要受家用轻工商誉减值拖累。包装印刷板块逆势增长，纸包装收入增速达41.59%，受益原材料降价及中小厂出清；新型烟草受FDA允许IQOS在美销售利好，烟标企业持续受益。造纸板块景气度下行，营收同比下滑9.7%，但生活用纸企业受益浆价下跌盈利修复。推荐组合劲嘉股份、吉宏股份、欧派家居等。适合投资者、行业分析师、家居及包装企业管理者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整体表现
2. 包装印刷板块
3. 造纸板块
4. 家用轻工板块
5. 投资建议
6. 风险提示