钢铁行业月报：焦炭价格下降，吨钢利润回升｜华泰证券2017年2月

报告摘要

2017年1月，受去产能预期影响，钢价坚挺，而焦炭补库存行情结束，价格环比下降11.24%，带动吨钢利润回升。螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板测算加权利润分别为32、78、261、764和5元/吨，较上月增加18-151元/吨。社会库存环比大幅上升20%至1103万吨，建筑类钢材库存进一步走高。制造业PMI为51.3%，延续向好态势。节后地产预期摆动或影响板块估值，建议关注宝钢股份、本钢板材等。适合钢铁行业分析师、投资者、产业链从业者及关注周期品的研究人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 1月份吨钢利润继续上升
2. 去产能预期提振钢价
3. 焦炭补库存行情结束原燃料价格回落
4. 钢价坚挺原燃料降价吨钢利润继续上升
5. 1月制造业PMI微降钢铁行业PMI回升
6. 粗钢日均产量旬环比上升
7. 社会库存环比大幅上升
8. 节后地产预期摆动或影响钢铁板块估值
9. 风险提示