2019年一季度电力行业数据报告｜用电区域分化加剧，优选优质电力龙头｜申万宏源

报告摘要

报告基于2019年一季度电力数据和行业政策，揭示用电区域分化格局加剧：中西部用电增速超10%而沿海低于全国平均，3月沿海省份用电回暖。全国全社会用电量同比增长5.5%，水电发电增速回升，弃风率降至4%创历史新低。投资策略聚焦减税降本对火电龙头业绩弹性（增值税下调3个百分点带来30%-50%弹性），以及水电、风电龙头价值重估。推荐华电国际、华能国际、长江电力等。适合投资者、电力行业分析师、基金经理、券商研究员关注。

📋 核心要点(部分)

1. 投资提示
2. 用电增速区域分化
3. 火电水电风电光伏发电增速
4. 投资策略
5. 风险提示