公用事业行业中期策略：改革释放红利，火电燃气受益｜华泰证券2019

报告摘要

2019年公用事业改革加速，电力/天然气市场化定价推进，火电盈利修复、燃气消费放量。核心亮点：火电受益煤价下行，市场化电量比例或达35%；水电三维选股（资产、成长、分红）；核电重启，2018-20年建设潮；国家管道公司落地催生燃气需求。适合投资者、公用事业从业者、政策研究者。

📋 核心要点(部分)

1. 公用事业改革的梳理与对比
2. 电改梳理：市场化定价改革加速推进
3. 体制改革：厂网分开与主辅分离
4. 火电行业盈利模式重塑
5. 水电三维度选股
6. 核电短期重启进程
7. 燃气管道公司驱动消费