2019中美贸易摩擦实证报告：关税影响与通胀分析｜国泰君安

报告摘要

本报告通过2017年1月至2019年3月中美8位码商品贸易微观数据，实证分析了美国加征关税对双方经济的实际影响。研究发现：美国加征关税导致进口数量显著下降，关税变动1个点，进口量和金额下降2.2-2.4个点；关税成本主要由美国消费者和企业承担，含税价格明显上升；美国被迫转移进口来源地，而中国厂商因利润率较低不愿降价。关键结论：全面加征25%关税将至少推升美国PCE 0.5个点，对中国最大影响在于扰乱全球产业链分工和国内就业。适合宏观经济研究者、投资者、政策制定者及贸易相关企业高管参考。

📋 核心要点(部分)

1. 前言：美国加征关税砸了谁的脚
2. 宏观数据的信息及不足之处（后续章节根据内容提炼）
3. 关税影响实证分析
4. 对美国通胀的影响测算
5. 对中国产业链的冲击
6. 贸易转移效应