汇丰银行2019全球股票策略报告｜上调房地产、下调原材料，防御型配置出击

报告摘要

2019年初至今全球股市（ACWI）已上涨15%，接近汇丰银行年底目标价。报告认为进一步大幅上涨空间有限，因此削减部分周期股，增持防御性板块和消费股。核心调整：将房地产板块上调至超配（受益于低利率和实际工资上升），并将原材料板块下调至低配（盈利疲弱且行业动态恶化）。报告深入分析了房地产和材料两大最小且最不被理解的板块，指出美国和中国/香港占房地产板块的75%，并提及德国Adler、香港会德丰等汇丰买入评级个股。适合全球股票投资者、基金经理、机构投资者及策略分析师参考。

📋 核心要点(部分)

1. 市场概览与展望
2. 行业配置调整
3. 房地产行业深度
4. 材料行业深度
5. 重点个股推荐