2018年传媒行业营收4,811亿元同比增长11%，但受商誉减值影响归母净利-133亿元，同比下滑124%。1Q19营收1,075亿元同比仅增3%，行业整体仍处下行通道。然而结构性改善迹象已现：网络游戏版号重启推动龙头回暖（三七互娱1Q19收入增95.5%）；图书出版稳健高分红（分红比例38.1%）具备防御价值；营销服务等待经济复苏但电梯媒体长期趋势向好；影视娱乐产能出清后优质制作公司迎来契机。本报告由中金公司发布，涵盖行业财务分析、子板块展望、重点公司盈利预测及投资建议，适合传媒行业投资者、分析师、基金经理等参考。
2018年传媒行业营收4,811亿元同比增长11%，但受商誉减值影响归母净利-133亿元，同比下滑124%。1Q19营收1,075亿元同比仅增3%，行业整体仍处下行通道。然而结构性改善迹象已现：网络游戏版号重启推动龙头回暖（三七互娱1Q19收入增95.5%）；图书出版稳健高分红（分红比例38.1%）具备防御价值；营销服务等待经济复苏但电梯媒体长期趋势向好；影视娱乐产能出清后优质制作公司迎来契机。本报告由中金公司发布，涵盖行业财务分析、子板块展望、重点公司盈利预测及投资建议，适合传媒行业投资者、分析师、基金经理等参考。
2018年传媒行业营收4,811亿元同比增长11%，但受商誉减值影响归母净利-133亿元，同比下滑124%。1Q19营收1,075亿元同比仅增3%，行业整体仍处下行通道。然而结构性改善迹象已现：网络游戏版号重启推动龙头回暖（三七互娱1Q19收入增95.5%）；图书出版稳健高分红（分红比例38.1%）具备防御价值；营销服务等待经济复苏但电梯媒体长期趋势向好；影视娱乐产能出清后优质制作公司迎来契机。本报告由中金公司发布，涵盖行业财务分析、子板块展望、重点公司盈利预测及投资建议，适合传媒行业投资者、分析师、基金经理等参考。核心数据:2018年行业营收4811亿（YoY+11%）;归母净利-133亿（YoY-124%）;1Q19营收1075亿（YoY+3%）。
本报告由中金公司发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 22。
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适合证券投资者、传媒行业分析师、基金经理、上市公司管理者等读者参考。
重点分析了文娱传媒、基本面触底、结构性改善、中金公司等议题。