家电需求周期6阶段模型研究报告｜国泰君安2019

报告摘要

本报告由国泰君安证券于2019年发布，颠覆传统‘地产后周期’分析框架，提出家电需求周期6阶段模型。核心发现：家电周期持续时间长于地产周期但波幅更小，消费者信心是驱动家电需求短滞后和高波动的关键。报告基于6阶段模型复盘4轮完整周期，并指出家电上行周期已启动，首推白电及厨电龙头。适合投资机构、家电行业分析师、证券研究员及关注消费趋势的投资者，帮助精准把握家电板块投资节奏。

📋 核心要点(部分)

1. 传统‘地产后周期’分析框架的明显错误
2. 地产周期的4阶段模型
3. 增加消费者信心的6阶段模型
4. 基于6阶段新模型复盘4轮家电需求周期
5. 家电上行周期已启动首推白电厨电龙头