煤炭行业2018年年报及2019年一季报总结｜稳健增长，业绩预期改善｜中信证券

报告摘要

2018年煤炭板块净利润同比增长9%，2019年一季报超预期增长7.48%，显示企业业绩平滑能力增强。报告深入分析煤价走势、产量驱动及费用控制，指出估值处于历史10%分位以下，30%公司破净，叠加国企改革催化，中期估值有望提升。适合证券投资者、行业分析师、煤炭企业高管、金融从业者及关注周期股的市场人士。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年年报分析：盈利能力继续改善，上市公司净利润整体增长9%
2. 焦炭企业均价涨幅最高，上市公司吨煤毛利同比增厚18%
3. 样本上市公司2018年净利润同比增长9%
4. 期间费用略显刚性，财务费用率略有下降
5. 资产减值或影响2018年业绩释放约12%的水平
6. 2019年一季报分析：净利润同比增长7.48%，期间费用率下降
7. 一季度收入同比继续上升，净利润同比增