传媒行业18年报&19Q1季报总结：商誉集中减值致行业转亏，政策因子变化需跟踪

报告摘要

2018年传媒行业因商誉集中减值归母净利润转亏38.93亿元，商誉减值损失高达405.88亿元，行业盈利能力整体下滑。但19Q1互联网板块归母净利润同比增长103.58%，经营性现金流大幅改善。游戏监管缓和、广电全国一网整合提速、视频会员增长等亮点值得关注。本报告由广发证券发布，详细分析了互联网、游戏、广电、院线、出版、教育、影视内容等子板块的业绩变化与政策影响，适合传媒行业分析师、投资者、基金研究员及政策研究者参考，以把握行业拐点与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 互联网行业分析
3. 游戏行业分析
4. 广电行业分析
5. 院线行业分析
6. 出版行业分析
7. 教育行业分析
8. 影视内容行业分析
9. 风险提示