2019餐饮旅游行业年报一季报综述：18年业绩增速放缓，一季度免税表现亮眼

报告摘要

本报告由渤海证券发布，系统性梳理了2018年及2019年一季度餐饮旅游行业业绩表现。2018年行业营收增长27.55%，但归母净利润增速仅13.61%，整体增速略低于预期；免税子行业受费用增加增速下滑，酒店因宏观经济影响不及预期。2019年一季度行业归母净利润大幅增长54.68%，免税板块持续亮眼，旅行社增速领先。报告还分析了板块涨跌幅、机构持仓变化，并推荐中国国旅、首旅酒店、宋城演艺、众信旅游等标的。适合投资者、行业分析师、旅游企业管理者、券商研究员等人士阅读，辅助把握行业趋势与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 1.18年年报业绩基本符合预期
2. 1.1行业整体发展平稳净利润增速不及预期
3. 1.2免税受费用增加增速下滑酒店因宏观经济影响不及预期
4. 一季度业绩整体符合预期免税表现依旧亮眼
5. 涨跌幅位于中信一级行业下游机构持仓比例降低
6. 投资建议
7. 风险提示