证券行业2019年一季报综述：短期关注贝塔，长期聚焦阿尔法｜招商证券

报告摘要

34家上市券商2019年一季度归母净利润合计371亿，同比+87%，创2016年以来最佳单季度盈利。营收949亿同比+51%，平均ROE年化10.8%。自营业务贡献收入417亿占比49%，成为第一大收入来源；客户资产规模1.28万亿同比大增41%。科创板政策催化、金融供给侧改革预期下，行业景气度持续上行。短期关注市场贝塔弹性，长期聚焦头部券商阿尔法能力。适合券商从业人员、股票投资者、金融分析师、投资机构把握行业趋势与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 一、业绩总览：景气度大幅回暖
2. 二、分业务分析（经纪、投行、资管、自营、利息）
3. 三、后市展望：短期贝塔+长期阿尔法
4. 四、投资建议与风险提示