周期性行业集中度测算与展望：黑暗中寻找光明-海通证券-2017

报告摘要

本报告由海通证券宏观团队撰写，深入分析2017年周期性行业集中度现状与未来趋势。核心发现：下游汽车集中度见顶回落，家电整体改善；中游钢铁因宝武合并反弹，水泥持续向好，机械U型回升；上游电力反弹待察，煤炭高位震荡。报告提出行业集中度提升的两种模式——增量模式（出口拓展）与存量模式（并购整合），并指出家电、化纤、机械等具备上升潜力。适合投资者、行业研究员、企业战略规划者阅读，以把握周期行业龙头机会。

📋 核心要点(部分)

1. 下游行业：汽车见顶回落，家电整体改善
2. 中游：钢铁化工回升，水泥持续向好，机械U型反弹
3. 上游：电力反弹待察，煤炭高位震荡
4. 行业集中度提升：增量模式VS存量模式