军工行业2019年一季报综述：行业景气向上，航空确定性最强 | 长江证券

报告摘要

核心军工企业2019年一季度业绩实现高增长，营收551.56亿元（+20.74%），归母净利润14.38亿元（+38.29%），航空装备板块收入增速36.70%、净利润增速高达181.69%，景气度最高。基金持仓比例持续下行，板块估值已调整至2013年水平，低配状态提供布局机会。建议关注业绩持续改善的核心军工资产（中航沈飞、中航光电）及有注入预期的标的（四创电子、中国海防）。适合军工行业投资者、证券分析师、基金经理及产业研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 一季度业绩实现高增长，板块边际改善显著
2. 行业交付加速回款改善，航空景气程度最高
3. 产业链各环节景气度指标实现增长，行业全年业绩增长趋势明确
4. 投资建议
5. 风险提示