2018商业零售行业年报暨2019一季报总结｜行业触底回暖，龙头逆势扩张

报告摘要

2018年26家样本零售公司营收同比+14.3%，但扣非净利润同比-0.2%；2019Q1营收同比+11.7%，扣非净利润同比-18.2%。剔除苏宁、永辉后，24家商企2018年营收同比+1.8%，扣非净利润同比+17.7%。核心亮点：龙头供应链提效、新零售变革、激励优化，逆势扩张提升份额；电商双线扩张，苏宁全渠道GMV同比+38%；化妆品高端>大众、线上>线下，高端品牌电商增速105%；黄金珠宝19Q1终端企稳，周大福内地同店-2%环比改善。适合投资人、行业分析师、零售企业高管、电商从业者、市场研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. A股零售：收入
2. 利润增速放缓，龙头持续优于行业
3. 电商：龙头双线扩张，生态日臻成熟
4. 化妆品：表现分化（高端>大众，线上>线下）
5. 黄金珠宝：19Q1终端企稳回暖，龙头份额持续提升
6. 风险因素
7. 投资策略
8. 重点公司盈利预测