商业贸易行业报告：4月社零受假期扰动放缓，水果价格同比上涨明显，生鲜龙头同店有望改善｜中信建投2019

报告摘要

2019年4月社零总额3.06万亿元，名义同增7.2%，受五一假期错月拖累增速放缓，但剔除扰动后实际增速8.7%持平上月，消费企稳向好。食品类CPI同比+6.1%，水果价格飙涨：富士苹果同比+139%、丰水梨+242%。亚马逊第三方卖家销售额超1600亿美元，便利店TOP100中易捷、昆仑好客、美宜佳领先。投资主线：长看新零售下半场（社区便利店、新制造），短看必选消费（永辉超市、家家悦），本土化妆品崛起（珀莱雅、上海家化），低估值防御标的（王府井、天虹股份）。适合证券投资者、零售行业分析师、品牌商及电商从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 4月社零数据简评
2. 水果价格同比上涨明显
3. 便利店TOP100榜单
4. 投资策略与选股主线
5. 风险提示