2019家电行业年报及一季报综述：行业增速放缓，头部企业表现坚挺｜山西证券

报告摘要

本报告基于2019年5月山西证券发布的家电行业深度研究，揭示2018年及2019年一季度行业增速低位运行的现状，但白电头部企业（美的集团、青岛海尔）通过多品牌战略和结构升级实现稳健增长。核心发现：行业毛利率在18年触底后回暖，期间费率下行，盈利能力改善；空调内生需求犹存，冰洗产品升级带动均价上行；厨电受地产影响表现平淡，小家电增速略有放缓。报告还分析了中美贸易战的短期有限影响及长期风险。适合关注家电板块的投资者、行业分析师、企业战略规划者，助您把握行业分化中的投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 1.全行业：家电市场规模增速低位运行
2. 2.行业盈利能力底部回暖
3. 3.白电头部企业多品牌战略
4. 4.厨电市场持续平淡
5. 5.小家电市场规模增速放缓
6. 6.投资建议与风险提示