2019年东方证券大小盘风格择时与投资运用报告｜因子选股系列

报告摘要

A股小盘股溢价历史显著，过去23年市值最小20%股票相对最大20%股票月均溢价1.1%，但年化波动率高达21%。本报告采用IVX、DLM、3PRF等先进时间序列方法，分析经济增长、资金面、通胀、情绪四大类指标对大小盘风格的动态影响。样本外预测准确率达73.6%，成功把握2016-2017年市场风格切换。基于模型的中证500增强叠加策略，在激进风险暴露下年化收益提升近4%，风险反而下降。适合量化投资者、策略研究员、基金经理等专业人士参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、小市值溢价的特征
2. 1.1 收益与波动
3. 1.2 不同市值分位股票特征
4. 择时方法论（IVX/DLM/3PRF）
5. 风格影响因素（PPI等）
6. 样本外预测表现
7. 策略叠加应用