韩国免税业崛起之道：市内店政策、零售集中与亚洲消费力 | 广发证券报告

报告摘要

2018年韩国免税销售额达1183亿元，同比增长35%，其中中国消费者贡献超800亿元，占比近七成。市内店渠道占比81%，近5年提升21个百分点，成为核心增长引擎。韩国免税业成功源于三要素：政府持续增发市内店牌照、零售百货业高度集中（CR3达87%）、以及化妆品工业基础与韩流营销。香化品类占销售额52.5%，本土品牌占比41%。中国消费者在韩免税购物或超千亿元，超90%消费发生于市内店。报告深入剖析韩国模式，提出中国免税业发展启示：借鉴市内店政策、做大龙头形成规模优势、引导境外消费回流。适合免税行业投资者、零售从业者、跨境电商运营、政策研究员及消费趋势分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 韩国免税业千亿规模与增长
2. 市内店渠道占主导
3. 竞争格局寡头垄断
4. 成功之道：政策支持
5. 零售集中与化妆品工业
6. 中国免税业启示与消费回流空间