传媒互联网2019下半年投资策略：互联网步入巨头时代，5G落地催化新机遇

报告摘要

本报告基于中信证券研究部对传媒互联网行业的深度分析，指出2013-2015年传媒板块连续三年跑赢大盘（涨幅103%、20%、72%）后进入去估值阶段，2018年末大额计提减值导致盈利大幅下行。核心亮点：1）5G商用落地将催化传媒互联网新投资机遇；2）互联网行业步入巨头时代，集中度提升；3）传媒板块外延并购减少，内生增长成为关注焦点；4）估值调整后，部分细分领域如游戏、互联网相关板块具备安全边际。适合投资机构、基金经理、行业分析师及企业战略决策者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、传媒板块走势回顾与估值调整
2. 二、外延并购减少与内生业绩分化
3. 三、5G落地催化传媒互联网新机遇
4. 四、互联网步入巨头时代
5. 五、投资策略与风险提示