2019年电气设备行业：二线电池厂投资价值分析｜亿纬锂能、欣旺达突围前景

报告摘要

2019年动力电池竞争格局生变？本报告深度解析二线电池厂的投资机会。核心看点：1）整车厂为稳固产业链地位，坚定培养二供（如宁德时代外）；2）二线电池厂亿纬锂能与欣旺达产能高速扩张，2019-2020年CAGR分别达79.9%和144.95%，2020年产能预计达17.8Gwh和12Gwh；3）研发投入高增长，物料消耗占比高表明正处于客户导入关键期，对标宁德时代历史数据；4）已斩获戴姆勒、现代起亚、日产雷诺等国际大客户，未来2-3年市占率有望提升；5）原有现金牛业务（亿纬锂能锂原电池+麦克韦尔、欣旺达消费PACK）提供每年约10亿利润支撑。报告还对比了CATL与二线电池厂的估值弹性，认为二线电池处于估值洼地，市值弹性更大。适合投资者、行业分析师、电池产业链从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 前言：为何关注二线电池厂投资价值
2. 二线能否突围？比持续研发投入客户开拓资金实力
3. 未来3年产能高速扩张且优质
4. 高研发投入高物料消耗比侧面
5. 斩获国际大客户市占率提升
6. 现金牛业务支撑动力电池新业务
7. 估值层面二线更具弹性