2019一季度货币政策报告点评及债市交易策略|上海证券研究报告
本报告基于央行2019年一季度货币政策执行报告,深入点评政策边际变化:重提‘把好货币供给总闸门’,逆周期调节转为‘适时适度’,同时利率两轨合一轨推进,LPR替代存贷款基准利率强化市场定价。核心数据:3月末超额准备金率1.3%,企业贷款利率较上年高点下降0.27个百分点。债市方面,经济下行压力未消,贸易摩擦加剧下货币政策仍偏松,降息降准可期,利率下行有支撑。适合债券投资者、金融分析师、货币政策研究者及交易员参考,把握一季度政策信号与债市交易机会。