家电行业2018年报及2019一季报分析｜收入增速放缓利润拐点先行｜海通证券

报告摘要

本报告基于海通证券深度研究，全面梳理家电行业2018年及2019年一季度业绩表现。核心数据显示：2018全年行业收入达12074.85亿元，同比增长13.3%，净利润753.8亿元，同比增长13.18%。值得关注的是，19Q1利润端增速（9.63%）优于收入端（6.87%），盈利能力回升显现拐点。细分板块中，白电收入占比超60%，小家电净利润增长23.88%领跑；基金重仓家电比例企稳至4.8%，格力电器、美的集团仍为持仓核心。报告同时展望地产回暖、消费刺激政策及成本改善对利润的提振作用。适合家电行业投资者、券商研究员、基金经理及企业战略人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整体表现
2. 细分板块分析（白电/黑电/小家电/厨电）
3. 基金重仓家电持仓
4. 盈利预测与投资建议