2019啤酒行业投资价值报告｜中高端布局与企业利润弹性分析｜光大证券

报告摘要

我国啤酒行业已进入寡头垄断的存量博弈阶段，人均消费量见顶，整体盈利能力偏弱。本报告深度剖析行业特征，指出利润率改善的两大路径：产品结构升级（中档为主，高端联姻海外品牌）和关厂增效（短期阵痛，长期利润池）。核心数据：吨价偏低、费用高企、关厂可提升ROE 2-3个百分点。推荐华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒，并关注燕京、珠江。适合投资者、行业分析师、食品饮料从业者，助您把握啤酒行业拐点机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 行业特征与格局
2. 盈利能力分析
3. 利润改善路径（提价、结构升级、关厂）
4. 推荐标的（华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒）
5. 风险因素