A股投资启示录（九）：经济、金融、科技与资本市场政策周期框架｜招商证券2019

报告摘要

本报告由招商证券策略团队撰写，深入剖析中国A股市场的三大周期：经济金融周期、科技周期与资本市场政策周期。核心发现：中国经济存在约三年半的“夏式信贷周期”，通过利率、货币政策和地产基建投资驱动；科技周期正处于新一轮创新孕育期；资本市场政策周期约五年一次，2019年正逢转折点。报告详细阐述了三大周期如何影响行业选择和投资策略，适合A股投资者、策略研究员、金融分析师及基金经理参考，帮助把握宏观政策拐点与行业轮动机会。

📋 核心要点(部分)

1. 经济金融周期——中国三年半的夏式周期
2. 科技周期——新一轮创新周期正在孕育
3. 终极奥义——三大周期与行业选择
4. 资本市场政策周期——五年一遇，今年又至