电气设备行业2018年报及2019一季报总结｜电动中游环节重回增长，龙头表现突出

报告摘要

2018年电动车板块收入增长14.33%，但归母净利润同比大降34.32%，主要受商誉减值、坏账计提等拖累；不过龙头公司逆势保持高增速，板块分化加剧。负极、锂电设备、核心零部件竞争格局最优，扣非净利润增速分别达35.12%、30.52%、11.75%；电解液价格见底后19Q1盈利明显好转；整车受益于比亚迪高增长，19Q1扣非利润增速高达4184.02%。现金流大幅改善，18年经营活动净现金流入同比大增271.5%，19Q1由净流出转为净流入13.83亿元。报告深度剖析各子板块业绩差异，预判19年电动车销量有望达170万辆，电池需求80gwh，并推荐宁德时代、新宙邦、璞泰来等龙头标的。适合券商分析师、投资机构、新能源汽车企业战略部门及行业研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 概述
2. 板块整体表现
3. 板块差异分析（子板块扣非净利润增速）
4. 现金流与应收账款分析
5. 投资建议
6. 重点公司推荐