2018&2019Q1煤炭行业业绩亮眼，2019Q2预计环比小幅增长｜长江证券

报告摘要

2018年33家上市煤企归属净利937.65亿元，同比增长6.69%；2019Q1归属净利273.04亿元，环比增长59.58%。成本上升削弱吨煤毛利，但盈利能力维持高位，经营效率持续改善。回款能力增强，资产负债率降至50.28%。展望2019Q2，供给端环比回升但空间有限，需求韧性下煤价持平或微涨，煤企业绩有望小幅改善。煤炭板块配置价值凸显，建议关注陕西煤业、兖州煤业、淮北矿业等。适合煤炭行业投资者、股票分析师、基金研究员及企业战略规划者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年行业景气延续，2019Q1盈利环比改善
2. 盈利能力分析
3. 经营效率改善
4. 回款能力与偿债能力
5. 2019Q2行业景气展望
6. 煤炭板块配置建议