2019能源行业月度观察：坑口煤价创新高，天然气消费增速回落｜国泰君安

报告摘要

2019年5月，坑口煤价再创新高，主因陕西复产缓慢及煤管票限制，供给端矛盾持续；1-4月全国原煤产量同比仅增0.6%，陕西产量下降14%。天然气消费增速回落至11.6%，较上年下滑5.8个百分点，与‘煤改气’进度放缓相关。4月全社会用电量同比增5.8%，第二产业增速下滑受工业增加值回落影响。本报告由国泰君安分析师鲍雁辛、周妍、翟堃联合撰写，深度解析煤、气、电三大领域最新动态，适合能源行业研究员、投资者、政策制定者及企业战略人士参考。

📋 核心要点(部分)

1. 本期重点关注——坑口煤价保持强势天然气消费增速回落
2. 电力数据
3. 用电——4月增速较上年提高环比回落
4. 发电——火电增速降为负值