轻工行业2018年报&一季报总结｜家居格局回暖，包装曙光初现｜中泰证券

报告摘要

中泰证券发布《轻工行业2018年报&一季报总结》，深度剖析家居、造纸、包装三大细分领域。报告指出：2018上半年28家家居公司营收合计427.69亿元，同比增长23.9%，但归母净利润仅增长5.3%，竞争加剧导致销售费用率升至15.5%。定制家居方面，橱柜增速低于衣柜，大宗业务成为主要驱动力，二线企业拓品类依赖度高，一线企业通过整装和渠道拓展拉大差距。软体家具表现优于整体板块，顾家与梦百合策略趋同。造纸板块需求触底，文化纸吨盈反弹，包装纸承压。适合投资者、行业分析师、家居及造纸企业高管、基金经理阅读，精准把握行业拐点与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 家居格局回暖
2. 定制家居量化分析（品类/业务/渠道/单店增长）
3. 软体家具表现
4. 成品家居工装趋势
5. 造纸需求触底
6. 文化纸格局好转
7. 包装纸产能投放
8. 投资策略